洪磊：大资管行业转型的探索——读《转型向未来》
日期：2022-06-20 16:28:50 / 人气：222
变革开放促进了我国经济的疾速开展和居民财富的迅速增长。在财富效应推进下，资产保值增值需求不时上升。2012年以来，经济增长明显放缓，构造调整和高质量开展对金融市场提出新的要求。与此同时，金融市场化变革和金融自在化水平的进步使得新的金融工具不时涌现，银行投资、信托方案、公募基金、私募基金、券商资管方案、保险资管方案等多元化资产管理商品开展迅猛。除了资产的保值增值，资产管理更深层次的意义在于它有助于优化金融资源配置，在添加社会投融资途径、降低融资本钱等方面发扬积极作用。20世纪70年代美国走出经济滞胀的经历关于我们有启表示义。事先，布雷顿森林体系解体，石油危机迸发，国际油价大涨推进本钱上升，美国经济呈现严重的“滞胀”，外乡制造业竞争力下降，开端向境外大规模转移，推进科技提高、催生新兴产业成爲走出窘境的必定选择，对临时资本提出迫切需求。纳斯达克市场的树立，以及一系列税收变革呼应了这一诉求。1974年团体退休账户设立，1978年401k方案推出，与此同时税收递延政策提供了无效鼓励，养老金在迅速积聚的同时更多地投资于资本市场，尤其是权益资产，逐步成爲临时资本的次要来源。1981年实行片面减税，1986年资本利得税从所得税中别离，对临时投资实行优惠税率，进一步鼓舞临时投资，促进资本构成。前述政策成功推进美国经济走出窘境、完成转型晋级。20世纪80年代，美国间接融资规模不时攀升，股权融资占非金融公司总融资比重从35%上升至50%，先进制造和高端效劳业GDP占比上升，产业构造不时晋级。目前，在我国迈入向高质量开展转型的关键时期，金融体系面临深入调整，资产管理业成爲直接融资体系向间接融资体系转型的关键环节。除银行信贷之外，资产管理商品是储蓄向投资转化的最重要工具，一个兴旺的资产管理业可以明显提升金融体系效率，将资本投向最具开展潜力的实体部门。正确看法资产管理的实质，管理好各类资产管理业态的功用与风险，是金融监管面临的严重应战。该当看到，我国资产管理行业正在从分业监管向一致监管转型，这一进程触及立法、行政、司法、自律的一致、竞合，需求极大的智慧和耐烦来处理一系列根本成绩。苏薪茗先生推出的《转型向将来——中国资产管理行业开展与监管》（由中国金融出版社出版）一书，是一部关于大资管行业开展与监管的学术著作。该书从微观机构、中观行业以及微观经济三个层次，对资管行业本身开展、监管及其对微观经济金融格式的影响停止了全方位的零碎研讨，重点论述了以下几方面成绩。第一，从机构和商品运作形式爲切入点，对公募基金、私募基金、券商资管、期货资管、保险资管、信托、银行投资七个资管子行业的发展示状、历史沿革、存在成绩停止了深化剖析，对各行业将来转型方向提出了建议。第二，对中国香港、日本、美国、英国、法国以及其他欧盟国度或地域的资产管理行业开展情况、监管架构、监管形式停止了比拟剖析，爲中国资产管理业务创新及监管变革提供了启示。作者：鼎点娱乐注册登录官网
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