10月12日，天猫超市和菜鸟宣布半日达服务在北京正式开启。这也意味着，短短半年时间，半日达已覆盖全国20个城市。不过，北京商报今日记者了解到，这项业务也有一个容忍限度:开城的前提是五年内能回本。作为阿里拆分后第一个扛起IPO大旗的集团，菜鸟不得不好好盘算一下国内物流仓网的再投入和回报率。另一方面，他需要在阿里这棵大树之外寻找更多的枝干。
“半天”北京凯程开设顺义专仓
菜鸟把半天处方“滚”到了北京。10月12日，天猫超市和菜鸟宣布在北京正式推出半日达服务。作为田涛集团和菜鸟共同打造的物流项目，开业只需半天，这意味着在京消费者也可以在天猫超市体验“上午12点前下单，下午到账”。午夜前下单，第二天早上到。
同时，在北京以外，苏州、无锡、合肥、郑州、泉州等城市也同步开通了半天服务。此外，杭州、上海、广州、深圳等城市已于今年3月底开通。半年时间，由天猫超市和菜鸟发起的半日达服务已经在全国20个城市上线。
“这种复制速度挺快的。”在全国20城上线发布会上，菜鸟集团副总裁、国内供应链事业部总经理帅勇透露，为了保证北京半日达服务的性能确定性，除了此前覆盖北京天猫超市业务的天津五清仓，菜鸟还在北京开设了顺义专仓。
帅勇坦言，半日到给菜鸟的仓配环节带来了很大的挑战。“我们需要尽可能缩短环节，提高时效性。”他说，目前消费者下单后，分拣员会在仓库内一站打包，送到仓库旁边的配送中心，然后直接送到消费者收货地址附近的站点进行终端配送。
北京商报今日记者在淘宝App的天猫超市板块看到，很多商品已经打上了“半日送达”的绿色标识。“目前能覆盖北京半天的产品大概有4-6万个SKU，占常规产品的40%-50%。”天猫超市半天项目负责人应信达今日对北京商报记者表示，天猫超市会根据每天的商品销售、营销、成交额数据，平均每两周轮换一次。
高度依赖淘，国内业务少于国际业务。
提交招股书后，将尽快开放新城。作为阿里巴巴“1+6+N”拆分后第一个启动IPO进程的事业群，菜鸟显得有些焦虑。
9月底，在全球速卖通和全球速卖通联合宣布推出“全球五日达”的当天，港交所官网显示，菜鸟已正式向港交所提交上市申请。从招股书披露的数据来看，菜鸟确实有信心“首飞”。招股书数据显示，菜鸟在截至每年3月31日的2021年至2023年三个财年的营收分别为527.3亿元、668.7亿元和778.0亿元，近三年复合增长率为21%。
然而，营收快速增长的另一面是菜鸟的巨额投入。招股书数据显示，最近三个财年，菜鸟亏损分别为12.53亿元、13.04亿元和17.01亿元。到今年6月31日结束的2024财年第一季度，菜鸟终于扭亏为盈，实现净利润同比增长51%。
在菜鸟给资本市场讲的故事中，相对于平均每天400多万个包裹的履行量和每年15亿个跨境、国际业务包裹，菜鸟在国内物流市场的成绩略显逊色。招股书数据显示，从2021财年到2023财年，国际物流收入占比一直高于国内物流收入占比。到2023财年，菜鸟国际物流收入达到368.5亿元，占总收入的47.4%，而同期国内物流收入为359.6亿元，占总收入的46.2%。
背靠大树乘凉。同时，不可否认的是，菜鸟对阿里的依赖显而易见。“按照招股书的内容，菜鸟在国际市场的故事还是要抢眼得多。目前菜鸟在国内物流市场主要是依靠阿里赋能。”快递物流专家、冠硕资本CEO赵晓敏说。招股书中披露，2021财年至2023财年，菜鸟来自前五大客户的收入分别占各期总收入的34.4%、34.8%和32.3%，而来自其最大客户阿里巴巴集团的收入分别占各期总收入的29.2%、30.8%和28.2%。
目前自力更生的菜鸟不得不考虑为自己创造更多的外部客户源。一个关键信号是，今年6月，菜鸟宣布推出自营快递业务菜鸟快递，同时推出自营仓配产品。这也意味着菜鸟正在进一步打造自己独立的硬件基础，试图寻找一棵新的“大树”。
跷跷板式的成本和回报网络需要整合。
但菜鸟拓展自营物流的过程也是绩效成本和退货率的拉锯过程，这也在一定程度上影响了菜鸟业务的速度。
“做半天项目，我们会拉长投资回报周期。”应信达告诉北京商报今日记者，在选择城市进行前期成本计算时，会比较该城市的预期年订单增长和物流成本降低比例。“五年回不了首都，就不在这个城市开城了。”。
另一方面，应信达也承认，在一个城市增设仓库是“一件非常严肃的事情”。“我们会考虑人员比例和其他成本问题。之前在一些城市也有过新的仓库，但是运营一段时间后发现没有达到预期，就关闭了仓库。”应信达向北京商报记者透露。
菜鸟公布的数据显示，目前，菜鸟在国内拥有超过230个仓库，总面积超过3000万平方米。菜鸟快递拥有13个一级分拨中心，7500多条运输路线，5000多个末端站，53000名快递员。
但相比同行，菜鸟在国内基础设施的投入仍是后进生。比如搞仓网的京东物流。
截至2023年上半年，全国仓库数量超过1600个，包括云仓在内的仓网总管理面积超过3200万平方米，一线员工超过41万人。另一个直接竞争对手顺丰，在国内拥有超过15万条运输线路，超过19万台末端配送车辆，地级覆盖率达99.7%。
“毕竟菜鸟从轻资产到重资产有一段经历，车辆、园区建设、道路系统、网络存储覆盖都需要一段时间的发展。”赵晓敏表示，从目前国内市场竞争出发，菜鸟还是应该先巩固国内网络。
从这个角度来看，赵晓敏认为，新秀应该还是抱着田涛集团的“大腿”。“只有抱紧田涛集团的‘大腿’，以此为契机，提升市场规模，拓展自身业务空间，菜鸟的国内故事才能更有想象空间。”赵晓敏说。
北京商报记者何谦乔欣怡”