近日，国际评级机构穆迪(Moody's)发表评论称，现有抵押贷款利率的降低将削弱中国银行业的盈利能力，但贷款的提前偿还趋于稳定，新增抵押贷款的增长将抵消相关影响。
8月31日，中国人民银行和国家金融监督管理委员会联合发布了一系列旨在支持住房抵押贷款需求的政策。9月25日起，银行开始下调首套住房商业性个人住房贷款利率。
穆迪指出，现有抵押贷款利率的降低将进一步缩小银行的净息差。2023年第二季度，国内银行净息差同比平均下降21个基点，导致银行资产收益率下降6个基点。截至6月30日，股票抵押贷款占商业银行总贷款余额的比例为19.6%，大型银行更容易受到股票抵押贷款利率调整的风险。截至6月30日，19家系统重要性银行的股票贷款约占其总贷款余额的23.1%。

图:近年来银行盈利能力呈下降趋势来源:穆迪

据悉，目前，包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行在内的19家系统重要性银行，按照系统重要性得分从低到高分为五组。第一组由9家公司组成，包括民生银行、光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、广发银行、江苏银行、上海银行、北京银行；第二组由中信银行、邮储银行、浦发银行3家公司组成；第三集团由交通银行、招商银行、兴业银行三家公司组成；第四集团由工商银行、中国银行、建设银行、农业银行四家公司组成；暂时没有银行进入第五组。
穆迪表示，降息对银行盈利能力的影响将是有限的。但贷款市场牌价(LPR)中重新协商利率的上调幅度不得低于原贷款发放城市首套商业性个人住房贷款利率政策的下限。具体城市的利率下限平均水平高于全国下限，比实际房贷利率低不到1个百分点。

图:全国住房抵押贷款利率下限决定抵押贷款利率最大下调幅度来源:穆迪

穆迪指出，股票抵押贷款利率调整后的提前还贷有望企稳，这也将缓解相关影响。2022年下半年，由于利率下行和购房者信心不足，现有按揭贷款提前还款加快，当偿还的按揭贷款本金再投资于收益率较低的资产时，银行净息差收窄。虽然降低现有房贷利率会导致银行净息差收窄，但也会削弱房贷利率降低后房主提前还贷的动力，从而降低其对银行净息差的负面影响。
此外，9月1日银行定期存款利率下调10-25个基点，也将部分抵消其净息差的压力。存款几乎占国内银行负债的四分之三。随着储户对存款回报率越来越敏感，他们正在将活期存款转换为定期存款。
穆迪认为，如果新政能够促进房屋销售，推动市场复苏，来自房地产行业的银行资产风险将会降低，新增住房抵押贷款需求将会增加。这种情况将有利于银行的信贷质量，因为住房抵押贷款的风险权重较低。
除了现有贷款利率下调，新政还下调了首付比例，全国首套房和二套房贷款最低首付比例分别下调至总房款的20%和30%。
穆迪表示，这相当于实施限购措施的城市最低首付比例下降了10%。虽然首付比例会提高购房者的承受能力，鼓励他们购买房地产，但对银行资产质量有负面的信用影响，因为这意味着借款人在面临压力时更容易违约。此外，当房地产市场低迷时，贷款回收率也会下降，因为政策调整后的贷款额度大于之前较高的最低首付比例。
“降低现有房地产的利率，将有效减轻居民的利息负担。”9月13日，央行有关部门负责人在谈及相关政策时表示，目前提前还贷的情况有所减少，有望得到实质性改善，有利于优化居民资产负债结构，增强居民消费能力和信心。"